中超

金融:三季报关注点 荐 股

2019-10-09 17:01:06来源:励志吧0次阅读

金融:三季报关注点 荐 股 2017-10-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点银行三季报发行过半,以下几点值得关注:1)负债端:存款竞争压力较大,成本上行拖累净息差表现。下半年同业负债及同业存单监管逐步加强以来,银行业(尤其中小行)的存款竞争压力加大,部分银行存款成本提升拖累息差表现;部分银行负债端定价策略相对稳健保守,存款规模增速不高。2)季末时点的存款余额数据出现波动,但日均基本稳定。时点数据波动主要由于在存款整体竞争压力较大的情况下,季末时点存款数据、流动性指标考核等因素综合作用。在已发布三季报的14家银行中,除建行、上海、杭州、常熟和江阴银行外,其余9家银行存款余额较6月末均有所下降。 )资产质量改善VS拨备覆盖率VS利润增速。从三季报情况来看,银行资产质量改善逻辑增强,在拨备覆盖率充足的情况下,归母净利润释放空间较大。在14家银行中,仅有中信和浦发2家银行不良率上升,其余12家银行不良率均为企稳或下降。其中,招商和常熟银行不良率与不良余额双降。在宏观经济企稳向好的情况下,企业盈利能力不断改善,预计银行业资产质量将进一步好转,未来净利润增速有望继续提升。

同业利率小幅上升,存单净融资额有所增加。央行本周公开市场共进行了8700亿元逆回购操作,有4800亿逆回购到期,资金净投放 900亿元。同业拆借利率、同业存单发行利率整体上涨。本周五隔夜、7天期拆借利率分别为2.718%和2.879%,较上周五分别上升14bps和4bps;1个月和 个月期的同业存单发行利率分别为4.17 %和4.69%,较上周五分别上涨4bps和6bps;银行间质押式回购成交量共12.6万亿,日均成交量较上周有所下降;加权平均利率较上周五上涨40bps至 .1%。同业存单发行量为44 2.9亿元,较上周减少792.1亿元。净融资额为4 4.5亿元,较上周增加150.5亿元。

银行资产质量稳定向好、净息差企稳、利润增长逐季提速,10月密集披露三季报,值得关注。自去年4季度以来,银行板块持续涨幅居前,主要支撑逻辑是经济数据企稳向好,银行资产质量企稳带来的业绩改善。从近期经济数据来看,预计三季度银行业资产质量与利润增速将持续好转,三季报业绩改善确定性高,值得继续关注。

个股方面建议关注:

1)工商银行(601 98.SH)、建设银行(6019 9.SH)、招商银行(6000 6.SH)、宁波银行(002142.SZ)等基本面最优质银行,持续推荐。

2)农业银行(601288.SH):基本面季度环比改善、估值低有安全边际(17PB为0.88倍),且未来业绩改善弹性大。

)交通银行(601 28.SH):基本面季度环比企稳,估值低有安全边际(17PB为0.75倍)。

风险提示:宏观经济下滑,金融监管力度超预期。

深圳白癜风医院有哪些
肇庆治疗早泄医院
黄山治疗白斑的医院
深圳白癜风治疗费用
肇庆好的男科医院
分享到: